发布日期：2026-03-26 15:11    点击次数：116

现时总需求结构失衡是制约我国宏不雅经济增长的要害身分，总需求结构由以投资和外需为主转向以住户消耗为主，是竣事中国经济耐久、握续、褂讪增长的必由之路。总需求结构失衡的原因，在于我国之前经济赶超的模式和房地产市集耐久繁华导致投资快速增长，况且使得收入分派差距扩大，镌汰了住户消耗在总需求中的占比。为了褂讪经济增长，在实施逆周期宏不雅调控政策的同期，我国应该进一步推动市集化纠正和法治化缔造，改善需求结构，深化体制纠正，促进经济健康发展。

总需求结构失衡是制约现在中国经济褂讪增长的要害身分

行动世界上主要的东谈主口大国，中国在由后发国度向发扬国度竣事经济赶超、由规划经济向市集经济竣事体制转轨以及由紧闭经济向怒放经济竣事发展政策转轨的三重转型经由中，伴跟着分娩体系的完善和分娩才能的进步，制约经济褂讪增长的主要身分由供给不及转为了需求不及。如何为分娩举止提供实足坚强的需求能源，是列国在经济发展和经济赶超经由中耐久需要惩处的问题。证据世界上其他东谈主口大国的发展教悔，跟着收入水平的提高，国内需求，特别是住户消耗需求，将在GDP中占据较大比重。自2020年以来，我国先后提议了“充分说明我国超大领域市集上风和内需后劲，构开国表里洋双轮回相互促进的新发展样式”以及“加速缔造宇宙长入大市集”的政策念念想，为竣事这一瞥型创造了要求。

从1978年运行引申纠正怒放政策至1992年明确以社会主义市集经济体制为纠正想法之前，平均而言，住户消耗在GDP中的占比卓绝50%，投资占比接近30%，净出口接近于零。从1992年至2000年，投资和净出口占比有所提高，住户消耗占比降至45%附近。从2001年加入WTO至2011年，投资和净出口占比进一步增多，分辩增至40%和5%附近，而住户消耗占比则降至40%以下。2008年群众金融危急之后，净出口占比有所下跌。2012年至疫情之前，净出口占比降至2%附近，可是政府消耗和投资占比有所提高，而住户消耗占比则略有镌汰。2020年疫情以来，总需求结构出现了舒服的和被迫的调节，投资比重略有下跌，住户消耗比重略有上升，调节总需求结构仍然任重谈远。

从住户消耗占比的外洋比较来看，中国的这一比例不仅低于世界上主要的发扬经济体，也显耀低于中高收入经济体和世界平均水平。在发扬国度，这一比例一般保握在50%~60%之间，而中高收入经济体和世界平均水平分辩为45%和55%附近，而我国现在住户消耗占比处在低于40%的水平。相干于投资和净出口而言，住户消耗波动幅度较小，因此，较高的住户消耗占比故意于保握宏不雅经济的褂讪。

与之相对应，投资在我国的GDP中占比瓦解偏高。近几十年来，我国在东谈主均收入水平相对较低时，住户消耗才能有限，难认为企业分娩的居品提供充足的市集；另一方面，由于东谈主均老本数目远低于发扬经济体，老本答复率较高，因而投资成为驱动经济增长的主要能源。从耐久来看，我国投资在GDP中的占比有上升趋势。1978~2000年，每年总老本酿成占比平均为36.36%，2000以后则上升到42.65%，2023年为42.08%，这远高于发扬国度20%~25%和中高收入经济体35%的水平。

在国内收入水平相对较低、市集领域相对较小的情况下，外洋市集和出口成为惩处有用需求不及问题的进击路线之一。往时四十多年间，中国的商品出口辞世界出口中的比重由1978年的不及1%提高至2023年的14.12%。与此同期，险些通盘主要发扬国度的出口占比在这一时间齐出现了较为瓦解的下跌。跟着中国经济领域的扩大以及与其他主要国度辞世界商业中占比的此消彼长，商业争端日益时时，出口对中国经济增长的驱动作用也将有所缩小。出口对经济增长驱动作用的缩小，体现为净出口在GDP中占比的下跌。中国的这一比例依然由2007年最高时的8.68%降至疫情之前的不及1%，尽管近些年来有所上升，也仅为2%附近。固然中国净出口在GDP中的占比仍略高于其他主要发扬国度，可是，很瓦解相干于中国现时的经济领域，外洋市集难以像往时四十多年那样，成为惩处我国需求不及问题的主要路线。

现时总需求结构失衡的原因分析

在经济赶超和经济怒放的经由中，郁勃的投资需乞降出口需求耐久是驱动中国经济竣事快速增长的主要能源，此外，快速的城镇化导致了长达二十年的房地产市集繁华，房地产投资需求赶紧膨胀，而由房地产价钱高潮产生的资产效应在一定进程上起到了刺激消耗需求的作用。跟着我国收入水热心东谈主均老本水平的提高、出口在全世界占比的上升以及城镇化速率放圣洁东谈主口的快速老龄化，投资和出口需求慢慢放缓。另一方面，以往四十多年快速的老本积贮导致财产性收入和规画性收入增长较快，工资性收入增长较慢，功能性收入分派差距较大，住户消耗需求受到了扼制，导致总需求结构出现了失衡，有用需求不及问题日渐涌现。

中国在往时几十年间竣事了快速的经济赶超。1990年，按购买力平价接洽，中国的东谈主均GDP仅为好意思国的4.1%，低于印度和越南的水平，而巴西和墨西哥分辩是中国的8倍和9倍。至2023年，中国东谈主均GDP依然提高知友意思国的30%，远卓绝印度和越南12.5%和18.6%的水平。巴西和墨西哥则面对堕入中等收入罗网的风险，在经过三十多年以后，与好意思国的差距不仅莫得缩小，反而有所扩大。

老本积贮是竣事经济赶超的必要要求。在东谈主均收入水平相对较低时，老本唐突获取更高的边缘收益，因而导致更高的投资率和更快的投资速率。另一方面，在收入水平较低时，东谈主口和职业也会保握较快的增长速率，从而降速东谈主均老本的上升速率和老本边缘收益的下跌，使较快的投资增长不错保握更长的时候。从外洋比较来看，1996~2023年中国固定老本酿成的年均增速达到10.1%，不仅远高于发扬经济体3%以下的水平，也高于其他新兴大国2%~8%的增速，而且更进击的是，中国固定老本酿成增速的褂讪性远卓绝其他新兴大国。

中国快速的投资不仅源于平直的分娩性投资，亦然由于政府进行了大领域的基础要津缔造。比如，耐久以来，中国对与交通运输研究的基础要津进行了宽阔投资，建立高水平的物流体系，证据世界银行的评分，其质料不仅远卓绝中高收入经济体的平均水平，也优于欧盟和好意思国，仅略低于日本，从而为经济增长提供了有劲的相沿。政府在饮用水等糊口基础要津方面补足了短板，水平越来越接近发扬经济体。

在经济赶超阶段，较快的投资增速和较高的投资占比有助于竣事更快的老本积贮，缩小与发扬国度东谈主均老本和技巧水平的差距，具有一定的合感性。与1978年比较，中国2019年东谈主均老本提高了35.5倍，速率远快于其他东亚、东南亚和拉好意思代表性经济体，这亦然中国经济竣事快速增长的平直原因。可是，跟着东谈主均老本水平的提高和老本答复率的下跌，投资增速的趋势性下跌是势必的放手，其对经济增长的驱动作用也会相对缩小。

经济怒放是中国经济竣事快速增长和发展的压根能源之一。经济怒放，特别是加入WTO，使中国得以欺诈外洋市集惩处发展初期的需求不及问题。中国出口在GDP中的占比自1978年之后不断攀升，直至2008年群众金融危急爆发之前达到36%的峰值，尔后出现了握续的下跌，2016年之后降至20%以下。因此，从其他东谈主口大国的发展教悔来看，改日积极参与外洋市集，有助于促进企业借助于强烈的市集竞争提高着力，可是很难将外洋市集行动惩处需求不及的主要路线。

中国的经济赶超伴跟着快速的城镇化经由，城镇化率由1978年的17.92%提高至2023年的66.16%。1996年至疫情暴发之前的2019年，平均每年新增城镇东谈主口看守在2200万东谈主。大领域的东谈主口迁徙对城镇房地产和基础要津投资产生了宽阔的需求，使房地产占全社会固定资产的比重由14%提高至28%。与此同期，房地产价钱也出现了握续的上升，涨幅远卓绝同期一般价钱水平的高潮。

跟着城镇化率的提高，每年新增城镇东谈主口自2020年以来急剧下跌，由之前的平均每年2200万东谈主降至1200万东谈主附近。另一方面，与其他东亚经济体相似，中国总和生养率出现了瓦解下跌，由20世纪90年中期以后的1.65降至2021年以来1.2的水平，东谈主口领域自2023年以来出现了负增长，东谈主口结构参预快速老龄化阶段，自2018年以来，65岁以上东谈主口的占比平均每年上升0.55个百分点。由于城镇化速率显耀放缓，东谈主口结构出现了显耀变化，房地产市集参预深刻调节阶段。房地产投资自2022年以来每年减少10%附近，成为牵累经济放缓的最为进击和最为平直的原因。

握续快速的投资竣事了快速的老本积贮，缩小了中国与其他发扬国度东谈主均老本数目的差距，为耐久经济增长提供了进击的相沿。另一方面，这也导致老本数目的赶紧提高，卓绝了归拢时间收入的增速，由此导致利润和利息等财产性收入和规画性收入在国民收入中的占比上升，而工资等职业薪金或工资性收入占比下跌，使得功能性收入分派差距扩大，进而导致住户消耗在总需求中的占比下跌。此外，这一比例的提高也意味着资产收益率的镌汰，扼制了投资需求的进一步膨胀。在外部需求缩小，而住户消耗需乞降投资需求改悔的情况下，有用需求不及的问题日渐泄漏，成为制约我国经济增长企稳回升的主要扯后腿。

经济揣测和政策建议

在新发展理念的指引和新质分娩力的推动下，揣测中国来岁将会连续企稳回升的势头，超通例逆周期政策将为褂讪经济增长提供强力相沿。另一方面，需求侧结构性纠正仍然任重谈远，外部环境不笃定增强。抽象以上身分，预期2025年GDP增速保握在5%附近，CPI小幅回升至0.5%附近，城镇走访休闲率降至5%附近。

超通例的逆周期政策是褂讪经济增长的必要要求，可是经济结构失衡，特别是需求侧结构性失衡，是制约中国经济耐久、握续、褂讪的压根原因。从以往的教悔来看，惟一在实施逆周期政策的同期，深化经济体制纠正，推动经济结构调节，才能为耐久增长注入活力，从而促进中国经济行稳致远。

第一，提高住户收入和职业薪金的比重，改善收入分派景况。

耐久以来，提高住户收入在国民收入中的比重，提高职业薪金在初度分派中的比重，一直是深化收入分派体制纠正、增多城乡住户收入的进击举措。惟一握续褂讪地增多住户收入，改善收入分派景况，才有可能提高住户消耗在总需求中的占比，在投资和出口需求放缓的情况下，使住户消耗成为需求增长的主要能源，惩处总需求结构失衡和总供求失衡的问题。

第二，逆周期政策与结构调节政策相联结，促进经济结构改善。

超通例的逆周期政策将会起到为经济增长托底的作用，可是宏不雅经济握续健康地运行，必须惩处前期积贮的结构性问题，因此，褂讪经济增长的压根路线在于联结逆周期政策和结构调节政策，改善经济结构。因此，逆周期的发力点应当着眼于提高住户消耗，况且进步投资效益。相宜调节财政支拨结构，改变以往以刺激投资为主的政策念念路，提高社会保险水平，增多平直惠及民生的支拨占比。

第三，需求侧结构性纠正和供给侧结构性纠正协同发力，使总供求更为平衡。

证据古典经济表面，供给唐突创造我方的需求，因此，有用需求不及主如若因为供给侧的结构性矛盾导致的，供给侧结构性纠正通过淘汰过期产能，使分娩和供给结构唐突更好地适应需求结构，从而竣事经济复苏。可是，如上所述，由于中国经济参预了新的发展阶段，以往以投资和出口驱动经济增长的模式难认为继，因此，在引申供给侧结构纠正，通过产业升级和技巧逾越竣事供给侧提质增效的同期，也需要鼓吹需求侧结构性纠正，使得由分娩和供给产生的收入唐突更有用地调节为总需求，特别是住户消耗需求，使总需求结构愈加联结，从而复原总供求相对平衡的状态。

第四，制定和实施艳丽性纠正措施，激活市集活力。

中国经济的一大轨制上风在于，在党和政府的顽强指导下，等闲不错将经济增速放缓的压力变嫌为深化纠正、扩掀怒放的能源，握续推动以市集化为导向的经济体制纠正，成为中国布置经济增速放缓的贵重教悔。通过有艳丽性道理的纠正措施，如20世纪80年代初期设立经济特区，90年代初期创办股票交往所，明确以社会主义市集经济体制行动经济体制纠正的想法，90年代后期推动国企纠正和住房轨制纠正，21世纪初期加入世贸组织，不仅完善了中国的经济体制，也为耐久发展奠定了进击的轨制基础，为经济增长的复苏提供了雄壮的能源。因此，为推动中国经济握续向好，竣事更快速率的增长和更好质料的发展，需要进一步明确市集机制在资源确立中的基础性和决定性作用，尊重和保护个东谈主与企业的各项基本职权；政府规制和拓荒经济的主要技巧由产业政策变嫌为竞争政策；健全法治轨制，对行政权力酿成有用制约，厘清和筑牢政府与市集的鸿沟。

（本文节选于南开大学中国式当代化发展商讨院《2024年度中国宏不雅经济阵势分析与预测讲述》关系实践，撰写团队大家：梁琪、李俊青、郭玉清、李磊、张云、李宝伟、郭金兴、杨光、宋泽）

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